ETF 网格再平衡
在预设价格区间内分档低买高卖，把震荡波动转化为再平衡收益；本质是价格网格上的恒定比例策略。
策略目标
网格策略不预测方向，只在预设的价格区间内机械地低买高卖：每跌一档买入一份，每涨一档卖出一份。它的理论本质是恒定比例动态策略——通过逆向再平衡把波动转化为收益，波动越充分、收割越多 [2]。网格是这类思想最朴素的离散实现，适合震荡市；它的软肋同样明确：单边下跌时会在错误的方向上持续加仓。
数据需求（量价）
| 数据 | 字段 | 频率 | 用途 |
|---|---|---|---|
| 量价 | ETF 日内价格（或收盘价） | 日内/日频 | 触发档位 |
| 估值锚 | 标的估值分位或历史价格区间 | 设定时使用 | 区间上下界 |
区间上下界是策略成败的关键输入：可用估值分位（如 PB 分位 20%-70% 对应的价格带）或历史箱体设定，必须事前锁定，不可随行情漂移。
网格与档位资金
网格间距：（示例，待实测）；第 档触发价：
每档投入固定份额的资金（等金额或等份额，二选一并全程一致）。持仓总份数不超过网格档数，资金在启动时按档数预先分配。
执行规则
启动时确定基准价与上下界，资金等分到各档。价格每向下穿越一档买入该档份额，向上穿越一档卖出该档份额（一档一仓位，循环使用）。跌破下界：停止加仓，转入人工评估（继续持有等待回归或整体止损，规则须事前设定）。涨出上界：网格使命完成，清仓结算。整个生命周期只做记录，不做主观干预。
风险与失效场景
- 单边下跌：网格在下跌途中逐档接货直至满仓，浮亏随跌幅扩大，区间下界设定过低的代价是致命的；
- 区间设定主观：上界过高收益有限，下界过低风险放大，估值锚只能缓解不能消除；
- 趋势市失效：单边上涨时提前清仓踏空，网格只在震荡市有优势；
- 成本侵蚀：间距必须显著大于交易成本，2% 间距对应单次往返成本占比需要实测；
- 资金效率：未触发的档位资金长期闲置。
验证状态
待验证。需要完成：不同间距（1%/2%/3%）与不同标的波动特性的匹配；区间设定方法的对照（估值锚 vs 历史箱体）；单边下跌样本（如 2018、2024 初）的极限回撤；成本占比测算。本文不提供任何未实测的收益或回撤数字。
参考文献与延伸
[1] Markowitz, H. (1952). Portfolio Selection. Journal of Finance, 7(1).（组合与再平衡收益的理论起点）
[2] Perold, A. F., & Sharpe, W. F. (1988). Dynamic Strategies for Asset Allocation. Financial Analysts Journal, 44(1).（恒定比例等动态策略的波动收割机制）
[3] Q-Code 量化策略工作台
策略逻辑结构
- ETF 行情 — 预设区间内的价格序列
- 网格档位触发 — 价格穿越档位判定
- 分档买入 — 下跌一档买入一份
- 分档卖出 — 上涨一档卖出一份
- 区间边界控制 — 跌破下界停加、涨出上界终止
- 网格终止结算 — 生命周期结束清仓结算