乖离率均值回归
趋势向上前提下买深度负乖离的时序回归框架：价格与均线的距离触发，公告期事件过滤内置，与截面反转正交化。
策略目标
乖离率是均线家族最直接的均值回归度量：价格相对均线的偏离百分比衡量当前价格对"公认成本线"的偏离程度，A 股实务长期用它做超买超卖刻度，均线框架的经典阐述见 Pring [3]。学术根基则来自短周期反转的两个奠基发现——Jegadeesh (1990) 与 Lehmann (1990) 分别确认月度与周度价格反转：涨跌越急的股票下期收益越差 [1][2]。与站点已有条目的分工：横截面短期反转做全市场排名的反向组合（截面维度），本条目是时间序列维度——在自身趋势向上（均线多头）的前提下买深度负乖离的回调，做"趋势中的回调买点"；RSI 超卖反弹用动量振荡器触发，本条目用价格与均线的距离触发，同属超跌回归家族，正交化对照列入验证。
数据需求（量价）
| 数据 | 字段 | 频率 | 用途 |
|---|---|---|---|
| 量价 | 日线收盘价（后复权） | 日频 | 乖离率与均线 |
| 状态 | 财报披露日历、ST 标记 | 基础信息 | 事件过滤 |
复权口径与站点既有量价条目一致（后复权）；均线周期全程固定并参数化登记；除权日样本由复权口径天然处理，无需额外剔除。
乖离率触发
触发： 低于自身滚动一年分布的 分位（默认 10%），且趋势过滤成立——60 日均线向上（趋势中回调）；离场：乖离率回归 0 轴、跌破 60 日均线或固定止损。
执行规则与事件过滤
时间序列框架（非截面排名）：每只标的独立触发、独立持仓，持仓周期数日至数周。事件过滤：业绩公告与重大公告窗口的负乖离大概率是"消息雷"而非"回调"，公告期触发的样本单独标记并默认剔除——负乖离必须区分趋势中回调与趋势破坏。触发频率与样本数统计先行；与横截面反转、RSI 条目的正交化对照决定家族内分工。
风险与失效场景
- 趋势破坏时负乖离是下跌中继：均线方向过滤在急跌初期会失效，第一个负乖离信号往往接飞刀；
- 阈值敏感：分位阈值 q1 与均线周期 n 的选择直接改变触发频率与质量；
- 事件污染：业绩雷、监管处罚驱动的深乖离不是均值回归机会，事件过滤是纪律不是可选项；
- 与反转家族重叠：与截面反转、RSI 条目信息相近，正交化后残余决定存续；
- 低流动性噪声：小票的稀疏成交会制造假深乖离；
- 均值回归的通病：收益来自少数成功回归，单次止损必须严格，否则一次深套吞噬多次小赢。
验证状态
待验证。需要完成：触发后 5/10/20 日收益分布；分位阈值 q1 与均线周期 n 的敏感性；趋势过滤开/关对照；公告期剔除前后的差异；与横截面反转、RSI 条目的正交化。本文不提供任何未实测的收益或回撤数字。
参考文献与延伸
[1] Jegadeesh, N. (1990). Evidence of Predictable Behavior of Security Returns. Journal of Finance, 45(3).（月度反转的奠基证据）
[2] Lehmann, B. N. (1990). Fads, Martingales, and Market Efficiency. The Quarterly Journal of Economics, 105(1).（周度反转的奠基证据）
[3] Pring, M. J. (1980). Technical Analysis Explained. McGraw-Hill.（均线与乖离框架的经典阐述）
[4] Q-Code 量化策略工作台
策略逻辑结构
- 日线数据 — 后复权收盘价
- 乖离率计算 — 价格相对 20 日均线偏离
- 趋势过滤 — 60 日均线方向约束
- 分位触发 — 滚动一年低分位阈值
- 回归组合 — 触发持仓与离场纪律
- 事件与重叠校验 — 公告期过滤与反转正交化