残差动量趋势
剥离市场共同波动后在残差序列上定义动量：信号更纯净、动量崩溃更浅，与原始价格动量版做影子对照裁决去留。
策略目标
普通动量信号被市场共同波动污染：一只股票过去一年的涨幅里，既有公司自身的部分，也有市场与风格的共同部分。残差动量的做法是先剥离共同部分——对市场回归取残差，再在残差序列上定义动量，信号更纯净、回撤更浅、动量崩溃风险更低 [1]。对 A 股的特殊意义在于：A 股横截面动量偏弱（站点动量因子选股已如实标注），动量信号里的共同波动污染是候选原因之一，残差化是文献给出的改进方向。本策略登记为个股残差动量趋势：残差动量入场 + 价格趋势确认 + 时序退出，与动量均线双确认选股（原始价格动量版）做姊妹对照，去留由影子对照裁决。
数据需求（量价）
| 数据 | 字段 | 频率 | 用途 |
|---|---|---|---|
| 量价 | 个股日收益率（后复权） | 日频 | 回归与残差动量 |
| 量价 | 指数日收益率 | 日频 | 回归自变量 |
| 状态 | ST、上市日期、停牌 | 日频 | 过滤 |
基准指数口径全程固定；停牌日剔除、不插值——插值会人为平滑残差；残差估计窗口与动量窗口分离登记，各自参数化。
两步残差动量
第一步，滚动市场模型：（过去 250 交易日估计）。
第二步，残差动量：——跳过最近 10 日，避开短期反转的污染 [1]，跳过期参数化。
入场： 且价格高于 60 日均线；退出： 转负或跌破 60 日均线。
执行规则与姊妹对照协议
持有信号最强的 20-40 只，周度检查、月度再平衡（动量因子衰减节奏）；剔除 ST、上市不满一年、停牌密集标的。与姊妹条的对照协议：与动量均线双确认选股并行跑影子组合，统计持仓重叠度、收益差与回撤差——若残差版未能在风险调整后改善，保留实现更简单的原版。基准回归可升级为多因子残差（站点已有低 Beta、低波动等因子族做自变量），登记为扩展项而非默认口径。
风险与失效场景
- 动量在 A 股本身偏弱：残差化是改进方向不是保证，与原始动量版的影子对照必须做；
- 估计窗口敏感：市场结构切换期 β 漂移会让残差失真，窗口是敏感参数；
- 与反转窗口的交叠：跳过近端的规则减轻但不消除短期反转污染；
- 换手成本：周度检查的退出纪律在小票上成本敏感；
- 两步误差传递：残差估计误差叠加动量噪声，分层后小样本不稳定；
- 拥挤度未知：残差动量在海外已是常见实现，A 股拥挤度待观察。
验证状态
待验证。需要完成：残差动量与原始动量组合的影子对照（重叠度、收益、回撤、动量崩溃事件统计）；回归窗口 120/250 日与跳过期 0/10/22 日的敏感性；单因子与多因子残差口径对照；周度与月度检查频率对照。本文不提供任何未实测的收益或回撤数字。
参考文献与延伸
[1] Blitz, D., Huij, J., & Martens, M. (2011). Residual Momentum. Journal of Empirical Finance, 18(3).（残差动量的原始文献）
[2] Q-Code 量化策略工作台
策略逻辑结构
- 个股与指数日收益 — 后复权日线收益
- 残差估计 — 250 日市场模型滚动回归
- 残差动量 — 跳过近端的残差累计
- 范围过滤 — ST、次新、停牌密集剔除
- 趋势确认与退出 — RMom 与 60 日均线双条件
- 姊妹对照裁决 — 与原始动量版影子对照