跳空缺口事件策略
把跳空缺口当作事件做观察框架：延续与回补假设镜像对照，除权与一字板清洗后由数据裁决方向，不预设“缺口必补”。
策略目标
跳空缺口是 A 股最具制度特色的价格事件之一：T+1 制度让隔夜信息只能通过集合竞价一次性定价，开盘跳空于是集中承载了公告、情绪与隔夜外盘的全部增量。技术分析传统里流传"缺口必补"的经验说法，但缺口之后的延续与回补在学术上没有定论，属于技术分析实践范畴而非被确认的异象——严谨的做法是把缺口当作事件，用事件研究的范式检验，技术交易规则的检验范式以 Brock、Lakonishok 与 LeBaron 的经典研究为方法论锚点 [1]。本策略登记为缺口事件观察框架：对跳空事件分类（方向、幅度、量能、可交易性），延续假设与回补假设镜像对照，方向由数据裁决，不预设"必补"或"必延"。
数据需求（量价）
| 数据 | 字段 | 频率 | 用途 |
|---|---|---|---|
| 量价 | 日线开高低收（后复权）与成交量 | 日频 | 缺口识别与分类 |
| 状态 | 涨跌停标记、除权除息日、停复牌 | 日频/事件 | 事件清洗 |
除权缺口是分红送转的机械结果，必须剔除；一字板缺口（开盘即涨跌停）无法按开盘价成交，单独分层；复权口径与隔夜收益结构选股保持一致（后复权）。
缺口识别与回补判定
向上缺口：， 默认 1%（参数化），向下对称；缺口幅度 。
回补判定：事件后 日内日线价格回到 以下记为回补，否则为延续。按幅度分层（1%-3%、3% 以上）与量能分层（事件日成交量是否超过 20 日均量 1.5 倍）交叉统计。
执行规则与方向裁决
事件驱动观察框架，不做自动开仓：事件台账按"分类 × 后续 N 日收益分布 × 回补率"输出，方向镜像对照内置——延续假设与回补假设同时统计，哪侧有统计显著优势由数据裁决后才允许升级为交易策略。事件清洗：剔除除权缺口、停复牌缺口与指数调样缺口；一字板缺口的可交易性单独标记。观察窗口 N 取 5/10/20 日三档并行。
风险与失效场景
- "缺口必补"是经验说法不是规律：预设方向直接实盘等于赌博；
- 可交易性折扣：一字板与开盘即封板的缺口买不进卖不出，统计样本与可执行样本系统性不同；
- 事件噪声：除权、停复牌、调样缺口混入会完全扭曲统计；
- 信息分层缺失：公告驱动的缺口与纯情绪缺口后续分布不同，未分层的总量统计意义有限；
- 小样本：大幅缺口事件稀少，分层后样本更薄，显著性检验必须做；
- T+1 约束：当日跳空追入当日无法止损，尾部风险被制度放大。
验证状态
待验证。需要完成：延续假设与回补假设的镜像对照（裁决性检验）；事件清洗前后对照；幅度与量能分层的分布差异；可交易样本（非一字板）单独统计；公告驱动与情绪驱动缺口的事件分层。本文不提供任何未实测的收益或回撤数字。
参考文献与延伸
[1] Brock, W., Lakonishok, J., & LeBaron, B. (1992). Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Returns. Journal of Finance, 47(5).（技术交易规则的严谨检验范式）
[2] Q-Code 量化策略工作台
策略逻辑结构
- 日线与成交量 — 后复权 OHLC 与量能
- 事件清洗 — 除权、停复牌、调样缺口剔除
- 缺口识别 — 幅度阈值与方向分类
- 可交易性分层 — 一字板缺口单独分层
- 事件台账 — 分类 × 收益分布 × 回补率
- 方向镜像裁决 — 延续与回补假设双向对照